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　　MG不朽情缘官方网站ღღ★。不朽情缘化工厂ღღ★，不朽情缘下载MG不朽情缘官方ღღ★！电子游戏不朽情缘网址ღღ★，Teva 20亿美元API业务“仍待接盘”ღღ★，欧洲最后一家关键抗生素原料巨头“闭厂东迁”ღღ★，美特朗普政府加增关税与降低药价的左右手互博中ღღ★，国产原料药也许才是那个具备

　　去年ღღ★，盖德视界在“”一文中提到“欧美原料药陷入‘危机’ღღ★，退出或转型迫在眉睫”ღღ★。如今这场风暴依然在持续ღღ★，又过一年ღღ★，全球排名第二的Teva旗下 API业务仍在以20亿美元寻找买家搓捏凸与凹之缝隙ღღ★，Teva往高端复杂仿制ღღ★、创新药持续转型的第三年ღღ★，原料药依然是其首先确定ღღ★、一定要抛售的“包袱”ღღ★。

　　近日Fierce Pharma的专栏文章称ღღ★，梯瓦公司在周三的财报发布会上表示电子游戏不朽情缘ღღ★，作为其到2027年节省约7亿美元举措的一部分ღღ★，该公司将在同一时间段内裁员约8%ღღ★，目前梯瓦制药有大约3.6万名员工ღღ★，这意味着将减少约2900个岗位ღღ★，但不包括梯瓦与武田制药在日本的一家仿制药合资企业的员工ღღ★，该合资企业已于12月售出ღღ★。同时也不影响活性药物成分（API）业务部门的员工ღღ★，梯瓦仍计划剥离该业务搓捏凸与凹之缝隙ღღ★。

　　作为全球第二大原料药生产商ღღ★，梯瓦制药API业务一度拥有13个生产基地和4300名员工ღღ★，规模相当庞大ღღ★，但销售额持续下滑ღღ★，2023年同比下降16%至5.68亿美元ღღ★，成为拖累整体盈利的负担ღღ★。

　　这种情况下ღღ★，梯瓦制药在2024年2月正式宣布计划出售原料药ღღ★，估值约20亿美元ღღ★；同年12月ღღ★，梯瓦正式将其原料药业务ღღ★，包括这部分的研发ღღ★、制造和商业活动ღღ★，归类为“待售”ღღ★，交易预计落地时间为2025年ღღ★。

　　不过ღღ★，梯瓦首席执行官 Richard Francis 表示ღღ★，公司“仍在就潜在交易进行深入讨论ღღ★，目前无法透露更多信息”ღღ★。换言之ღღ★，交易到目前尚未落地ღღ★，API业务“仍待接盘”ღღ★，梯瓦急着退出ღღ★，已经将剥离该业务计提的10亿美元减值损失ღღ★，并入2024财报ღღ★，但实际来看电子游戏不朽情缘ღღ★，也许很难退出ღღ★，一是摊子太大ღღ★，二是欧美为代表的西方产业环境已经极其不利于原料药后续发展ღღ★。

　　“俄乌战争”带来的能源和原材料成本上涨直接引爆“欧洲原料药生存危局”ღღ★，EuroAPI公司有超过20个项目被推迟ღღ★、缩减规模或完全停止ღღ★，原因就包括低通胀带来的定价压力ღღ★、客户库存减少计划搓捏凸与凹之缝隙ღღ★、及更大的生物技术融资危机ღღ★。业务来源主要是仿制药原料药的梯瓦制药TAPI部门受到的冲击更大ღღ★，不仅需要应对成本的上涨ღღ★，还要应对来自印度和中国API制造商的巨大竞争ღღ★。

　　除了仿制药特色原料药备受冲击ღღ★，大宗原料药方面ღღ★，“最后的留守者们”也在加速撤退ღღ★，雅赛利制药是欧洲核心抗生素原料巨头ღღ★，同时也是欧洲最后一家生产某些关键抗生素原料的制造商ღღ★，其在近日宣布将分阶段关闭丹麦工厂ღღ★，公司核心产品盐酸万古霉素（治疗败血症等重症感染的关键原料）产能面临长期收缩ღღ★。这一变动将导致全球抗生素原料供应格局重塑ღღ★，中国企业鲁抗医药ღღ★、浙江医药ღღ★、福安药业凭借技术储备与产能优势ღღ★，迎来替代机遇ღღ★。

　　根据相关方面的报道ღღ★，该公司计划用十年时间逐步将其位于丹麦哥本哈根的工厂生产业务转移至包括中国在内的其他地区ღღ★，以应对欧盟医疗系统紧张和对药价提升的抵触ღღ★，导致长期亏损的情况ღღ★。雅赛利表示ღღ★，只有将其许多产品转移到中国工厂生产ღღ★，才能在与中国对手的竞争中生存下去ღღ★。

　　该企业首席执行官迈克尔·科赫（Michael Kocher）指出ღღ★，除非政府资助的医疗系统愿意为仿制药提高采购价ღღ★，否则会有更多欧盟本土企业选择迁移工厂ღღ★。他强调ღღ★，给予补贴是欧盟维系对关键药物成分控制权的唯一可行办法ღღ★。

　　在欧盟之前ღღ★，美国已先出招ღღ★、意在拉动“产业回流”ღღ★，因为美国既是全球医药创新高地ღღ★，又是主导消费市场ღღ★，所以无论其政策如何出牌ღღ★、能否落地ღღ★，都被视为“产业变局”ღღ★，一有风吹草动ღღ★，业内难免“人心惶惶”ღღ★。但观其最终落子ღღ★，一手提关税“迫使回流”ღღ★，一手降药价“堵死后路”ღღ★，难免陷入左右手互博怪圈——瞪羚社分析文章指出ღღ★，美国医药市场政策环境的不稳定性和“降低药价”的舆论环境ღღ★，必然加剧美国药企对成本端的控制ღღ★，这显然有利于中国医药产业链包括原料药的出海ღღ★。

　　以多肽原料药利拉鲁肽为例ღღ★，基于原材料ღღ★、人工ღღ★、工艺效率ღღ★、供应链管理及政策环境等层面ღღ★，进口中国原料药成本较欧美原料药成本低近60%（想控制药物成本找国产供应商）ღღ★。

　　欧洲的产业环境已不适合多数原料药发展ღღ★，关停与持续外迁仍在行进中ღღ★，几无逆转的可能ღღ★。美国的产业环境类似ღღ★，即使特朗普政府想要“力挽狂澜”ღღ★，但在提关税ღღ★、降药价的“左右手互博”政策怪圈中搓捏凸与凹之缝隙ღღ★，想要看见成效ღღ★，可能得等特朗普连任……假设本土生产的仿制药能幸免获得扶持ღღ★，关键原料药回流拿到大额补贴搓捏凸与凹之缝隙ღღ★，仅美国建厂周期长达5~7年的这个时间跨度ღღ★，就足够国产原料药探索出更加开阔的多元化前路ღღ★。

　　再说ღღ★，极其内卷的国内生态环境ღღ★，也不允许原料药安逸活着ღღ★。从国际和国内市场挑战来说ღღ★，国产唯有不断“闯关”ღღ★，才有未来ღღ★。

　　就产业本质来说ღღ★，多数原料药品种的生产与制造并不算高端ღღ★，有技术含量ღღ★，却仍属于赚辛苦钱的范畴ღღ★。这就很“微妙”ღღ★，既要控本提效ღღ★，又对产业工人的素质提出高要求ღღ★，全球范围内能同时满足这三大条件的ღღ★，不是欧美日韩印ღღ★，也不是东南亚ღღ★，恰恰只有中国ღღ★。

　　欧洲企业东迁的背后ღღ★，有欧洲能源基建的天生短板ღღ★，也有供应链及物流成本高企的原因ღღ★，更有政企审批对接效率的阻滞ღღ★。这些都是国内天然的产业环境优势ღღ★，也是合规化的国产原料药“持续通关ღღ★、转型上升ღღ★，谋求高阶发展”的稳固根基条件ღღ★。

　　以奥锐特为例电子游戏不朽情缘ღღ★，其投资6.3亿元ღღ★、年产308吨特色原料药及2亿片抗肿瘤制剂生产线技改项目目前已进入试生产阶段ღღ★，预计今年6月底通过验收ღღ★。项目占地188亩ღღ★，布局罕见病治疗药物搓捏凸与凹之缝隙ღღ★、甾体激素类药物ღღ★、抗肿瘤制剂等产品线ღღ★。奥锐特方面公开表示ღღ★：正是在当地政府行政部门的高效协助下ღღ★，公司能够以最快的速度通过施工许可证的审批ღღ★，完成安全ღღ★、环保ღღ★、职业健康方面的验收ღღ★，以最快的速度ღღ★，实现从原料药到成品药高端领域的“大步迈进”ღღ★。

　　对比之下ღღ★，中国在API成本ღღ★、供应链ღღ★、规模等方面更具优势ღღ★，但印度在下游仿制药端更具优势ღღ★。这种优势是原料药与制剂一体化的全产业链领先发力ღღ★，更是成本优势地位的日渐凸显ღღ★。当印度发展为仿制药全球药房后ღღ★，不具备成本优势的欧美仿制巨头ღღ★，正在逐步丧失利润率空间ღღ★。

　　从2023年业绩表现来看ღღ★，发达国家代表的龙头公司梯瓦毛利率只有40-50%电子游戏不朽情缘ღღ★，而印度公司却能做到70%左右ღღ★。2023年ღღ★，梯瓦制药营业利润率在3%左右ღღ★，而印度龙头太阳制药的利润率却有20%ღღ★。

　　从这一对比数据ღღ★，我们可以打开脑洞ღღ★，在更具成本与产业链高效配合的优势加持下ღღ★，如果国产企业能在海外抢仿上对症发力ღღ★，制剂带动原料药一体化发展前景值得期待ღღ★。

　　根据KPMG-CIIღღ★，从建厂时间来看ღღ★，印度的建厂时间较中国更长ღღ★，在中国建一个工厂大约需一年时间ღღ★，而在印度建立一生产 API工厂大约需三年或更长时间ღღ★。从原材料成本来看ღღ★，中国拥有强大的低成本后端原材料供应链用于生产原料药故印度的原材料成本比中国高 25-30%ღღ★。从电力成本来看ღღ★，印度的电费比中国贵 20%ღღ★。从劳动力成本和生产效率来看ღღ★，印度的劳动力成本比中国低18倍ღღ★，但中国的劳动生产率却比印度高1.5倍ღღ★。从其它成本来看ღღ★，印度的其他成本(包括融资ღღ★、物流ღღ★、生产和设置成本)比中国高出30%ღღ★。

　　目前ღღ★，国内头部药企也在奋力突围中ღღ★，2024年7月1日ღღ★，恒瑞医药布比卡因脂质体注射液在美上市ღღ★，为全世界首仿ღღ★，且专利挑战成功ღღ★，是恒瑞复杂制剂国际化的里程碑ღღ★。今年以来ღღ★，业媒结合恒瑞财报与最新动态ღღ★，推断出恒瑞布比卡因脂质体卖脱销ღღ★，即使后续面临国内多家仿制的竞争电子游戏不朽情缘ღღ★，恒瑞依然能利用先发优势ღღ★，在筹谋扩产后ღღ★，能够继续以规模化降本领跑市场ღღ★。(详见ღღ★：）ღღ★。

　　在仿制药普药领域电子游戏不朽情缘ღღ★，中国原料药作为印度大药企的上游供应商ღღ★，难免会受牵制ღღ★，比如太阳制药（Sun Pharma）与中国药企签订10年原料药长协ღღ★，但要求30%产能转移至印度本土ღღ★。但在欧美阵营也在争抢的高端仿制与复杂制剂领域ღღ★，中国药企是处于同一起跑线的ღღ★，随着接下来全球医药专利悬崖的到来ღღ★，高端仿制还能再释放一波红利ღღ★，这也是国产原料药及仿制药企的“机会窗口”ღღ★。

　　最后ღღ★，随着国产新药的崛起及中国CXO的强势发展ღღ★，目前在专利原料药领域中国制造已具备一定的产业话语权ღღ★，最好的例子是多肽原料药ღღ★，已有全球产能与市占靠前的先发优势ღღ★，后续多肽重磅药物专利到期搓捏凸与凹之缝隙ღღ★、仿制集中上市ღღ★，国产原料药还能再享有一波市场红利ღღ★。类似的现象可能还会出现在ADC及传统的肿瘤药物赛道ღღ★。中国新药及CXO的每一步跨越ღღ★，都在为上游产业铺就未来“花路”ღღ★。

　　值得一提的是ღღ★，发酵生产ღღ★，中国具备较大优势ღღ★，从而奠定差异化竞争基础ღღ★。相较之下ღღ★，基于激烈的竞争已导致印度原料药行业(以发酵为基础的生产)很多进入关停阶段ღღ★。这意味着在面向未来的生物药及其类似药领域ღღ★，国产企业也打下了布局发展的基础ღღ★。

　　总的来说ღღ★，目前中国原料药产业正由大宗原料药向特色原料药升级ღღ★，特色原料药企业的技术水平不断提升ღღ★，部分企业已经具备了辅助下游制剂企业进行专利挑战的能力ღღ★。而聚焦更高阶的新药产业链ღღ★，依托中国新药这十年的竞速发展与CXO的奋进开拓ღღ★，在未来的医药黄金赛道ღღ★，也在为上游原料药打开一扇增长的天窗ღღ★。

　　另外ღღ★，在关税大战与原料药反垄断的背后ღღ★，也能窥见国产企业的生机出路ღღ★，比如攻克进口原料药的国产替代ღღ★，打破原料药的极少数几家供应格局等ღღ★。

　　国内产业基建ღღ★，已为国产原料药“持续闯关”打下了牢固的基石ღღ★，行业生态环境之卷也在催动加速“转型升级”ღღ★，新的机遇和希望更在酝酿ღღ★，东方之既白ღღ★，抛锚远航还要靠药企自己掌舵前行ღღ★。

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